Der REIT-Sektor könnte von der Zinswende profitieren, da börsennotierte Immobiliengesellschaften im Vergleich zu nicht gelisteten Unternehmen einen Kosten- und Kapitalvorteil haben. Investoren sollten die anhaltende Nachfrage nach Mietobjekten und das mögliche Ertragswachstum in diesem Sektor nicht übersehen. Trotz der Volatilität auf dem globalen REIT-Markt bleibt der Sektor vielversprechend und bietet attraktive Investitionsmöglichkeiten.
Geringe Renditen aufgrund der Entwicklung der Zinssätze bei REITs
Die Performance von REITs steht in enger Verbindung mit der Entwicklung der Zinssätze, insbesondere der Realzinsen. Im Jahr 2023 war dieser Zusammenhang besonders deutlich, da die Volatilität auf dem globalen REIT-Markt zunahm. Trotzdem blieben die Renditen während dieses Zeitraums eher gering, da die Investoren aufgrund der Unsicherheit bezüglich der Zinssätze vorsichtig agierten.
Obwohl der FTSE EPRA Nareit Developed Index zum Zeitpunkt der Berichterstellung um etwa 1 % in US-Dollar zurückging, ist der REIT-Sektor nach wie vor vielversprechend. Dies zeigt, dass die Nachfrage nach Mietobjekten und das Ertragswachstum von Investoren weiterhin positiv eingeschätzt werden und börsennotierte Immobiliengesellschaften im Vergleich zu nicht gelisteten Immobilien einen Wettbewerbsvorteil haben.
Die aktuelle Berichterstattung über die Krise im Gewerbeimmobilienmarkt bietet kein vollständiges Bild der Realität, wie sie von aktiven Investoren im börsennotierten REIT-Markt wahrgenommen wird. Der US-amerikanische Büromarkt spielt für uns eine untergeordnete Rolle, da er nur einen kleinen Teil des REIT-Sektors ausmacht und daher nicht unsere primäre Fokus ist.
Während die Kreditverfügbarkeit im privaten Immobilienmarkt abnimmt, haben börsennotierte REITs immer noch Zugang zu günstigem Fremd- und Eigenkapital. Ihr niedriger Verschuldungsgrad gibt ihnen die Möglichkeit, ihr Immobilienportfolio zu erweitern und von den Chancen auf dem Markt zu profitieren. Dies ermöglicht es ihnen, ihr Ertragswachstum fortzusetzen und ihre finanzielle Stabilität aufrechtzuerhalten.
Die Geschäftsergebnisse der von uns investierten Unternehmen im REIT-Sektor waren trotz des allgemeinen Abwärtstrends in den letzten Jahren solide. Für das Jahr 2023 wird ein moderates Gewinnwachstum erwartet. Diese positive Entwicklung in Verbindung mit sinkenden Aktienkursen macht börsennotierte REIT-Aktien zu einer interessanten Investitionsmöglichkeit.
Trotz des allgemeinen Rückgangs der REIT-Aktienkurse konnten die Unternehmen ihre Cashflows pro Aktie steigern. Dadurch sind die Gewinnmultiplikatoren gesunken, was möglicherweise eine attraktive Bewertung für Investoren darstellt.
Trotz der turbulenten Marktbedingungen im letzten Jahr haben die meisten börsennotierten REITs ihre Mieteinnahmen erfolgreich gehalten oder sogar gesteigert. Besonders positiv sind die Aussichten für Unternehmen in Bereichen mit strukturellem Wachstum und solche, die als hochwertige Compounder angesehen werden. Im Jahr 2024 könnte sich dieses positive Momentum fortsetzen und zu weiterem Gewinnwachstum führen, da diese Unternehmen gut positioniert sind, um von langfristigen Trends wie der steigenden Nachfrage nach Datenzentren, Logistik und hochwertigem Wohnraum zu profitieren.
Beim Einstieg in den börsennotierten REIT-Markt sollten Investoren die möglichen Risiken und Chancen sorgfältig abwägen. Unternehmen mit übermäßiger Verschuldung und schwachen Bilanzen könnten Schwierigkeiten bei der Refinanzierung haben, während solide Bilanzen es Aktiengesellschaften ermöglichen, Immobilien opportunistisch zu erwerben. Investoren sollten eine umfassende Analyse der finanziellen Stärke eines REITs durchführen, um die potenziellen Risiken zu minimieren und die Chancen des Marktes optimal zu nutzen.
Die niedrigen Kosten und der problemlose Zugang zu Kapital sind wesentliche Vorteile, die börsennotierte REITs nutzen können, um ein schnelles Wachstum zu erreichen. Darüber hinaus sind sie gezielt in Bereichen des Immobilienmarktes positioniert, die ein hohes Wachstumspotenzial bieten. Hierzu zählen beispielsweise Datenzentren, Logistik, Lagerung, Gesundheitswesen und Wohnungsbau. Durch Investitionen in diese Sektoren können REITs von der steigenden Nachfrage profitieren und langfristige Erträge generieren.
Es besteht die Möglichkeit, dass wir uns an einem Wendepunkt im Zinszyklus befinden und dies zu einer Erholung des börsennotierten REIT-Marktes führt. Der erste Schritt in diese Richtung ist eine Stabilisierung der Zinssätze. Wenn Anleger wieder Vertrauen in Immobilienbewertungen haben und ihre Aufmerksamkeit auf Fundamentaldaten wie Erträge und Ertragswachstum legen, könnten sie attraktive Renditen erzielen und dazu beitragen, den REIT-Markt wieder zu beleben.
Die Aussichten für börsennotierte REITs im Jahr 2024 sind vielversprechend. Eine mögliche Veränderung der makroökonomischen Lage könnte dazu führen, dass Anleger wieder verstärkt in REITs investieren und somit den Sektor positiv bewerten.
Eine mögliche Senkung der Zinssätze könnte sich positiv auf den REIT-Markt auswirken. Durch niedrigere Zinsen könnten die Kosten für die Finanzierung von Immobilieninvestitionen reduziert werden, was den REITs ermöglichen würde, ihre Portfolios zu erweitern und ihr Ertragspotenzial zu steigern. Dies könnte zu attraktiven Renditen für Investoren führen und die Chancen für REITs verbessern. Daher sollten die Auswirkungen von Zinssenkungen auf den REIT-Markt nicht unterschätzt werden.
